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財富為了實現夢想 而非夢想擁有財富
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【#賈乞敗 & #程式交易叫阿程團隊】CCTV大陸央視-期貨時間專訪團隊內容(2)

原文連結:http://phigroup.pixnet.net/blog/post/43768504/

Q4:目前所發行的産品表現怎麽樣?未來有什麽樣的打算?

Ans:
許多産品在還沒獲利之前,跌破淨值的幅度最多只有百分之3點多內,有的幾乎沒有跌破淨值;許多才開始交易幾個月,獲利已經超過10%。報酬/風險的比例還是相當不錯的。

Q5:未來新策略的開發有什麽樣的構想?
Ans:

我們最近將Alpha Plus策略應用於陸股的交易上,我們可以抵銷股票在下跌時的風險,並讓股票在上漲時得到他們應有的利潤。這樣的動態擇時避險策略,我們叫做Alpha Plus策略。主要原因是因爲最近經常出現了一些異常現象,上漲時期貨漲的比現貨多很多,所以用期貨避險反而是虧損的。但是經過Alpha Plus的調整之後,股票的下跌風險就抵消掉大部份了,上漲的時候,由於期貨方面减少許多虧損,所以整體的獲利可以增加不少。

Q6:市場流動性測試大概能做多大的規模?
目前幾個産品運作下來,
期貨50個億(人民幣),股票50個億(人民幣)沒問題。



阿程:
今日數據,十大法人台指期淨多單留倉1421口;外資淨多單留倉-18695口。外資今日賣超台174.6億,成交金額1074億,加權指數收在9141.44,下跌188.75點。
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說明:
家族財富基金指標指標包含:Job指標、阿程盤中籌碼指標、長期籌碼指標、技術面指標,指數範圍約在-100%~+100%之間


風險聲明:本文僅供研究討論,投資者需自負風險。

#法意盟友JOE

Joe:「關於美國股市現況的看法層出不窮,多空都有,投資人可以按照自己信心來判斷持有美股的比例多寡,最重要的是做好籌碼控管,避免市場大跌時造成心理太大壓力。」

在過去45年中,每回只要同時出現三個警訊,美股就會大跌逾20%,而如今多頭氛圍過旺、本益比等指標明顯高估、不同類股表現極端分歧這三大紅燈全部亮起。

紐約投顧公司Market Extremes總裁馬汀指出,自1970年來已六次驗證上述警訊與大跌的關聯性,S&P500指數在這六回平均下跌38%,最少下跌22%,而跌逾20%即被視為遁入空頭市場。

實際上,每次空頭市場的發生無不伴隨這三項警訊同時亮燈。馬汀指出當警訊出現時,平均都要跌一個月左右,其中市場多頭人士過多與股價被高估這兩項警訊在過去數月已經亮燈。例如,自認是看漲股市的理財顧問比率在去年12月突破60%,攀抵「危險水準」,此外,小型股組成的羅素2000指數本益比,在去年底已攀升至1984年指數創立以來的最高水準,甚至比2007年10月多頭市場高點還高。

第三項警訊則在近期浮現,即仍處於多頭行情股票比率明顯下滑。舉例來說,標普500指數近期創新高的當天,在紐約證交所內交易、股價仍高於月均線的股票數量所占比率,已從7月初的82%降至50%,另一個市場走勢分歧跡象是,當標普500指數在7月24日創收盤新高時,月漲幅達1.4%,但羅素2000同期間卻跌3.1%。

馬汀預測這次標普500指數將下跌13%至20%,跌幅小於過往平均的38%,原因是預期聯準會將迅速介入,提供大量流動性以減輕跌幅。

曾三度準確預測大跌行情的投資老手(Mark Cook)預測美股12個月內將重挫逾20%,而且「修正可能會花上好幾個月」,庫克被封為是美國最佳短線交易員,他曾靠著自創指標,成功預測1987年、2000年與2007年股災。

高盛集團說,當聯準會(Fed)開始升息,他們知道市場會如何演變,由(David Kostin)領導的團隊在本周寫給客戶的報告中說,我們預期未來幾年,股市與債市走勢將明顯背離,首先:股市看來較債市更具吸引力,至少到2018年。

高盛預期,若Fed於明年中開始升息,由現在至2018年,S&P500年度報酬率將為6%,10年期公債年率上漲僅1%,2018年,聯邦基金利率將達4%。

在初次升息前幾個月,股市通常表現良好,Fed於1994、1999、與2004年初次升息時,S&P500於升息前的12個月,分別上漲了11%、21%、與18%,股市上漲符合經濟改善的利多,其後,因Fed進一步緊縮金融情況,股市遂告下跌,未來12個月,S&P 500將上漲約8%,接近2100點,到2018年,S&P500將上漲至2300點,10年期債券殖利率則由目前的2.5%上升至4.5%。

高盛預期,未來幾年,Fed將逐漸升息,美國經濟將持續以約2.0%至2.5%幅度成長。

#法意盟友JOE

Joe:「美國景氣目前處於已經復甦,物價準備快速上揚的臨界時間,大約是2015年第二季的時間點,美國聯準會得啟動升息,市場大多數投資人短線上抓不準升息的時間點,目前會處於景氣行情好,但聯準會控管資金緊縮的矛盾之中,而美股較高的機率是,在市場忐忑不安之中,大震盪的模式緩步上漲,這是我預期發生機率最高的劇本。」

美國Fed在上週聲明中,並未暗示初次升息的時機,僅重申在預期10月結束購債計劃後,利率可能仍接近零水平「一段相當期間」,多數Fed委員認為,經濟需要更多時間復甦,提前升息將傷害經濟成長。少數鷹派委員則認為,Fed應很快採取行動,讓貨幣政策正常化,否則將有通貨膨脹上升的風險。

這引來費城Fed銀行總裁Charles Plosser的強烈反對。Plosser為央行委員會中,最具鷹派立場的委員之一。

幾乎所有證據都顯示,未來幾個月,美國就業成長將會轉強,美國工商協進會的7月就業趨勢指數,創下逾二年來最佳六個月成長率,這訊號顯示,創造就業可能持續擴大,該指數由八項勞工市場指標所組成,包括工作職缺,臨時工人數,部份工時人數,及申請失業金人數等。

傳統上,該指數在預測未來三個月至六個月的就業趨勢方面,績效良好,例如2014年初,儘管美國經濟暫時緊縮,但該指數顯示創造就業將轉強。結果也的確如此。經濟反彈,徵人加速,過去六個月,美國增加就業人數創2006年以來最快速度。7月,美國新增就業20.9萬人,工作職缺持續創衰退後新高點。5月工作職缺上升至464萬個,接近新歷史高點,美國申請失業金人數大幅下降,最近更觸及八年低點27.9萬人,裁員人數極低。

UBS財富管理部門發布報告,現在,不是投資人退出股市的時候,以下為他們提出的三大理由:

1.股價尚未來到最高,風險性資產的價格確實已不便宜,但沒有歷史證據顯示,這些水準受到壓力。

2.聯準會(Fed)主席Yellen的「明顯超漲」預警,喚起了投資人的記憶。但許多人忘了,在前Fed主席Greenspan談到「非理性榮景」後,股市仍上漲了逾三年之久。

除非官員談話伴隨著政策改變,否則即難改變市場展望,目前Yellen寧可維持寬鬆的貨幣政策,也不願冒影響創造就業的風險,UBS分析師預期,實質利率仍將停留於負數水平約二年時間。

3.現金守於場外。許多投資人的資金已陷入負利率,等待重新進入風險性資產,希望取得較高的報酬率。在UBS財富管理部門,僅有低於30%的資產已經投資。

【  #法意盟友佛洛阿水

巴菲特2014致股東信 完整版

去年中,我自己在價值投資上遇到一個困難就是找不到便宜的股票,於是從那之後的交易幾乎都是順勢交易,老實說跟巴菲特老先生的價值投資已經離得有點遠

但在此時回頭看巴菲特的文章,還是會有醍醐灌頂的感覺
並且提醒著自己,當市場再次因為恐慌而偏移價值時,正是我在次作價值投資的時候

我覺得散戶投資人有個最大的優勢叫做彈性,
不管是進出還是策略的使用,但困難的是在對的時候做對的事

心理學的學習告訴我,人的認知有遞延並且僵固的特性,也因為這樣的特性,常常會扼殺了彈性的優勢,變成追流行的追高殺低

巴菲特這篇文章對我來說,除了價值的提醒外,更重要的是清醒地看見其他人的動態,並且有勇氣在對的時間做對的事...

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證券市場的投資者有個極大的優勢,那就是他們的持股有寬幅波動的估值。對於一些投資者來說,確實如此。畢竟,如果一個穆迪的朋友,每天圍著我的財產對我喊出報價,願意以此報價來買我的農場,或將他的農場賣給我,並且這些報價會根據他的精神狀態,在短期內劇烈變化,我到底該怎樣利用他這種不規律的行為來獲利?如果他的日報價令人可笑地低,並且我有閒錢,我就會買下他的農場。如果他喊出的報價荒謬地高,我要么就賣給他,或是繼續耕種。

然而,股票的持有者往往容易被其他持股者的反复無常和不理性所影響,搞到自己也不理性。因為市場上的噪音太多了,包括經濟狀況、利率、股票的價格等等。一些投資者認為聽權威人士的意見很重要,更糟糕的是,還認為參考他們的評論來投資很重要。

http://stock.caijing.com.cn/2014-03-01/113970505.html

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#法意盟友 #大佛李其展

人民幣續貶,不用急著搶進!

在人行確立放寬波幅區間後
人民幣持續貶值
除了從過去經驗可以得知一二
其實技術面也可以提供很大的幫助

在3月8日公布中國貿易逆差之後
3月10日開盤貶值的底部就是一個重要關卡
只要再度失守肯定是會有更明顯的貶勢

而在上周五盤中跌破關鍵價位6.1515之後
配合放寬波輻導致的拋售潮
人民幣再創10個月的新低--6.18

目前看來貶勢不會太快結束
想搶的朋友可以多加觀察,不用急著進場
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#法意盟友JOE

Joe:「中國鋼鐵業和房地產業同時都受到資金緊縮,債務比例太高的問題,今年美國經濟起飛,大量吸引全球資金,中國錢荒出現頻率增加,人民幣走貶,投資人要多堤防中國今年爆發大規模金融危機。」

中國房地產行業爆出財務危機,浙江奉化曾叱吒寧波地產界的興潤置業,近日傳出資金鏈斷裂,轟然倒塌,留下逾35億元的巨額債務人民幣,債權銀行達15家,其中建設銀行額度達12億元,目前興潤置業負責人沈財興已因非法吸收公眾存款罪遭到起訴。

興潤置業成立於2000年9月,註冊資本4億元,法人代表沈明崇,實際控制人是其父沈財興。沈財興名下還有多家企業,包括浙江興潤陽光建設有限公司、陽光茗都和甬山新區等房地產,目前查明興潤置業及關聯企業總負債35億多元,其中銀行貸款24億元,有證據證實的非法吸收公眾存款逾人民幣7億元(約新台幣34億元)。 

潤置業及關聯企業資金鏈斷裂,被高利貸搞垮是主因,當地政府在興潤置業貸款資產的處理上,負責其中70%,其餘由銀行核銷,以降低區域不良率,興業銀行近期停止房地產貸款的風聲傳出,加上杭州有樓盤降價、溫州房價腰斬的消息,均被解讀為銀行業將收緊房地產貸款的信號。

興潤置業的辦公場所已人去樓空,正開發的高檔豪華法式別墅區,也已停工多時,2013年就該完工的別墅只蓋了一半,一期二期都沒賣光,還有人民幣4億元的債務是工程款和工資,興潤置業目前資產不到人民幣30億元,可謂資不抵債。 

另外,截至今年3月7日,中國港口鐵礦砂庫存已飆破億噸,來到1.09公噸的新高,在企業需求偏低的情況下,龐大庫存不僅成為鋼鐵業的沈重壓力,也讓放款的金融業壞帳風險隨之升溫。

2013年7月1日中國官方開始開放可用進口礦進行融資後,對於資金吃緊的鋼鐵業猶如吃了一劑「大補丸」,開始大量進口鐵礦砂以進行套利操作,造成港口庫存大幅增長,進口鐵礦砂的增加並未進入到鋼鐵生產領域,融資礦約占目前中國港口鐵礦砂庫存的30%到40%。但隨著港口庫存持續增長,國際礦價卻持續走跌,也讓鋼鐵業開始面臨「套牢」的窘境。

所謂的融資礦,是指鋼廠或貿易商通過銀行開出的信用證,通常為3到6個月。在支付15%到30%的保證金後,由銀行支付貨款,從而獲得了一定期限的短期融資,也是鋼鐵業調度頭寸常見的方式,國際貿易的授信額度比較開放,且利率較低,這使得鐵礦砂成為繼銅之後越來越受歡迎的融資品種。

產能過剩和治理大氣污染的雙重壓力下,企業開工率不高,導致鐵礦砂需求明顯偏弱,價格持續低迷,此時進口鐵礦砂的逆勢增長,等於讓鋼鐵業的資金大幅縮水,也讓鋼鐵企業的償債更加困難,甚至可能讓進口鐵礦砂被銀行扣抵拍賣,如此將更進一步打亂市場價格,對鋼鐵業來說,今年的形勢更加嚴峻。

http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8554077.shtml
http://tw.money.yahoo.com/news_article/adbf/d_a_140316_3_4bj48
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140318001201-260203

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#法意盟友JOE

前陣子NASDAQ被壓制在最近三季內的壓力線之下,近期回檔後再上,上半年內仍然很高機率可以再上攻藍線,這波目標是4400以上,時間盤整越久,對NASDAQ不是壞事

NASDAQ的長線目標至少是超越2000年的高點,沒有超越以前,短期內問題不大,至少目前還沒有看到美國科技產業和製造業有明顯蕭條的徵兆
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#滑滑輪#法意房市地產研究部 】【HouseFun專欄】大台北地區房價指數疑似作頭 利空頻傳謹慎以對!

數據掃描: 大台北房價指數露端倪

房市投資人看久了信義房價指數,有時難免會遺漏一些重要的圖形,這次我們來看一下信義房屋另外編制的大台北房價指數,以月為時間。

首先,先說明信義房屋大台北月指數的計算,根據信義房屋提供的資料,係採用中古屋價格來進行計算,並未納入預售屋等資料進行計算。

大台北月指數過去的趨勢是向上,但是在2014年1月的指數,並非像過去皆有價格支撐,已經開始有了不同的警訊出現,借用投資的術語就是跌破前波低點,小M頭成形。

簡言之,當頭部成形,也就離泡沫被戳破之際不會太久了,這個頭部若整理的越久,時間會吸引更多的個別投資人進來被套牢,未來真正崩跌之時,程度會更劇烈。

古今中外,所有的市場都是如此,台灣的房市也不會例外,都在抓最後一隻老鼠。

時事觀察:相關措施做好,讓稅制更為健全

以另一個觀點來看,近期財政部開了實價登錄的檢討會議,擬將「實價課稅配套措施」條文刪除,此舉意味著之後實價課稅真的要上路時,不用經過立法。

另外,也要將「簽訂買賣契約後30日內申報」刪除,意味著之後預售屋買賣契約簽訂時,就要登錄!

實價登錄,本來就是為了為實價課稅做準備,賣屋課稅,天經地義。

看到建商、代銷商反彈,說意願等等會降低、成本會提高,這些都不能成為理由。

房價高這現象無解,民怨只會越積越深。

政府能加強相關措施的力道,值得讚賞! 預售屋的登錄狀況,未來若是能夠改善,對於想買房的人也是一大保障。

漫天開價這種事情,本來就要不得。讓價格資訊越來越透明,使消費者不致成為建商、代銷商口中的肉。 中央銀行最近也出來說,房價跟利率的關聯性不大,稅制問題比較大。

目前台灣也不敢逆著國際低利情勢,去進行利率升息,那就只能靠財政部主掌的賦稅制度下手。

目前對房地產是利空頻傳,也有聳動的標題寫著進場時機到了。消費者別看到這樣的標題,就跑進去買跌價屋,時間和耐心是買屋人的好朋友。

儘管現在薪水不漲,勤奮努力,累積買房資金,這段時間就用租房來替代,等到跌到差不多時再來購屋。

手上有屋,屬於投資性質的,自己要留意何時該出場,特別是在雙北地區。

投資時,只要吃魚身,尾巴就別吃,穩穩獲利才是投資本質。

看看【HouseFun專欄】台北市外房價續漲 台北市主跌 中價區續盤整 / 滑滑輪、法意房市地產研究部 ,以及本期的信義房價指數,雙北市的房價,

以及相關可能的稅制,都讓人對目前房價捏一把冷汗,搖搖欲墜的房價已經在提醒你─Let it go! 該出場了!

http://phigroup.pixnet.net/blog/post/43086805

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#法意盟友程式交易叫阿程 】3.18 美股市大漲,帶動台股開高,盤中台積電、鴻海拖累,但在金融股力挺下台股終上漲31點。

詳細圖文連結:

外資借券還券個股金額排名→http://trading16888.pixnet.net/blog/post/116233441/
外資投信合計個股買賣金額排名→http://trading16888.pixnet.net/blog/post/116233444

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#歐斯麥 #大盤解析 】 03.18 8787沒過,台指結算前繼續對峙。

加權指數漲了31點,收在8731點。成交金額985億。價平量增。
櫃買指數漲了0.71點,收在147.51點,成交金額400億,價平量增。

【盤面及新聞】
周二在歐美股市都很強勁的情況下,直接開在上次的高點附近,然後就一路往下,權值股似乎出現拉金融出電子的情況,高價股股王股后撐著,碩禾又在度居上變老三,兩百多的股票似乎都紅通通的,尤其是一些F股依舊表現亮眼,說不定跟服貿協議可能受惠也有關係…..櫃買還是強,但一樣也有籌碼一些鬆動的跡象,選股依然是重點。國際方面,除了馬航消失,烏克蘭危機依舊,金融市場似乎沒啥大事,等FED開獎。

更多詳細內容請見:http://phigroup.pixnet.net/blog/post/43087612/

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