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Benny Chung
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Benny Chung

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市盈率的應用
網誌分類:股票經 網誌日期:2017-1-18 市盈率(P/E)可以作為評估股票是否便宜抑或昂貴的簡單指標。由於計算容易,幾乎是投資者最常用的估價工具之一。應用不同的盈利基礎,投資者可以計算出「歷史市盈率」和「預測市盈率」。由於投資者買股票都是買企業的前景,相對來說並不會太重視企業過去的盈利數據,所以計算估值時,一般比較看重「預測市盈率」,而不是「歷史市盈率」。這一點非常重要,投資者必須謹記。至於如何計算「預測市盈率」及其估值原則和適用範圍如下: (一) 計算方法 預測市盈率 = 股價 / 未來一年的預測每股...
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網誌分類:股票經 網誌日期:2017-1-18 市盈率(P/E)可以作為評估股票是否便宜抑或昂貴的簡單指標。由於計算容易,幾乎是投資者最常用的估價工具之一。應用不同的盈利基礎,投資者可以計算出「歷史市盈率」和「預測市盈率」。由於投資者買股票都是買企業的前景,相對來說並不會太重視企業過去的盈利數據,所以計算估值時,一般比較看重「預測市盈率」,而不是「歷史市盈率」。這一點非常重要,投資者必須謹記。至於如何計算「預測市盈率」及其估值原則和適用範圍如下:...
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Peter Lynch的金科玉律
網誌分類:股票經 網誌日期:2017-1-10 前著名基金經理彼得林治(Peter Lynch)是我非常喜歡的投資大師之一,他在《Beating the Street》一書中,總結了自己二十多年投資生涯的經驗而得出20則金科玉律(Golden Rules),內容充滿智慧,我每次翻看都有得著。 我嘗試把該20條法則的重點,加入個人觀點和經驗,跟網友分享。 1.「你都可以戰勝投資專家,關鍵是投資於你已經明白的公司或行業。」 這個正是「股神」畢菲特經常所講的「能力圈」。要增加勝算和避免錯誤,投資者最好在能力圈範圍內...
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網誌分類:股票經 網誌日期:2017-1-10 前著名基金經理彼得林治(Peter Lynch)是我非常喜歡的投資大師之一,他在《Beating the Street》一書中,總結了自己二十多年投資生涯的經驗而得出20則金科玉律(Golden Rules),內容充滿智慧,我每次翻看都有得著。 我嘗試把該20條法則的重點,加入個人觀點和經驗,跟網友分享。 1.「你都可以戰勝投資專家,關鍵是投資於你已經明白的公司或行業。」 這個正是「股神」畢菲特經...
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用DDM評估新鴻基地產的內在價值(四)
網誌分類:股票經 網誌日期:2017-01-02 由於新鴻基地產(16)過去的派息穩定增長,我嘗試用「股利折現模型」(DDM)評估它的內在價值。 我假設新地未來股息增長率(g)= 4.3%及必要報酬率(r)= 7.7%,得出其內在價值(P0)118.8港元。現價98港元,較內在價值低18%,估值偏低,下跌風險有限,我會繼續持有它的股票。 DDM計算公式:P0 = D1 / (r – g) D0 = 現在的股息 D1 = 第一年的股息 = D0 *(1+g) g = 股息增長率 r = 必要報酬率 = 無風險回...
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網誌分類:股票經 網誌日期:2017-01-02 由於新鴻基地產(16)過去的派息穩定增長,我嘗試用「股利折現模型」(DDM)評估它的內在價值。 我假設新地未來股息增長率(g)= 4.3%及必要報酬率(r)= 7.7%,得出其內在價值(P0)118.8港元。現價98港元,較內在價值低18%,估值偏低,下跌風險有限,我會繼續持有它的股票。 DDM計算公式:P0 = D1 / (r – g) D0 = 現在的股息 D1 = 第一年的股息 = D0 ...
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登陸《華富財經》平臺
登陸《華富財經》平臺 網誌分類:股票經 網誌日期:2016-12-23 感謝 《華富財經》 的賞識,邀請我寫專欄,並為我在「名家蹤論」中建立一個免費個人專頁,名為 「鍾記-價值投資之道」 。 日後,我可以把網誌文章同步在她們的平臺發放,與更多讀者分享投資心得,尤其是價值投資理念、如何選股和正確評估公司價值等知識。 《華富財經》據稱是全港瀏覽人數最多的財經網站之一,內容豐富,吸引不少本地和內地的股民。網友如有興趣,不妨留意一下。 http://www.quamnet.com/newsmost.action?au...
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登陸《華富財經》平臺 網誌分類:股票經 網誌日期:2016-12-23 感謝《華富財經》的賞識,邀請我寫專欄,並為我在「名家蹤論」中建立一個免費個人專頁,名為「鍾記-價值投資之道」。 日後,我可以把網誌文章同步在她們的平臺發放,與更多讀者分享投資心得,尤其是價值投資理念、如何選股和正確評估公司價值等知識。 《華富財經》據稱是全港瀏覽人數最多的財經網站之一,內容豐富,吸引不少本地和內地的股民。網友如有興趣,不妨留意一下。 http://www.qu...
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基礎投資課程第四班開始報名(九)
網誌分類:股票經 網誌日期:2016-12-19 由於不少網友表示未能報讀首三班的基礎投資課程,跟亮光文化出版社商討後,我決定明年加開第四班。 四堂的日期分別是15/2、22/2、1/3和8/3,逢星期三晚上7點半至9點半。 第四班的課程內容跟首三班大同小異,完成課程後,參加者應該會學懂: (1)價值投資的基本理念和操作; (2)何時是較適合的買入和沽出時機; (3)如何挑選優質股及 (4)怎樣對不同行業企業進行簡單的估值計算。 詳細課程大綱可以參考之前的blog文 。 有興趣的網友,記得2017年1月20日...
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網誌分類:股票經 網誌日期:2016-12-19 由於不少網友表示未能報讀首三班的基礎投資課程,跟亮光文化出版社商討後,我決定明年加開第四班。 四堂的日期分別是15/2、22/2、1/3和8/3,逢星期三晚上7點半至9點半。 第四班的課程內容跟首三班大同小異,完成課程後,參加者應該會學懂: (1)價值投資的基本理念和操作; (2)何時是較適合的買入和沽出時機; (3)如何挑選優質股及 (4)怎樣對不同行業企業進行簡單的估值計算。 詳細課程大綱可...
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價值投資的簡單操作
網誌分類:股票經 網誌日期:2016-12-14 非常感謝網友Ch Liu兄近日留言,毫不吝嗇地跟讀者詳細分享他寶貴的投資經驗。雖然Ch Liu兄主要是以美國和臺灣股票市場作為例子,但其背後的價值投資理念和邏輯,以及簡單的具體操作建議,我認為都非常值得價值投資者參考。 我歸納出他說到的以下幾點,是我特別認同的。 - 投資者買入股票時,應該盡量考慮安全邊際(Margin of Safety),分批買進,減少風險。 - 投資者要懂得居安思危,因為沒有永遠上升的股票市場。 - 假如不想或不懂自己選股,投資者可以簡單...
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網誌分類:股票經 網誌日期:2016-12-14 非常感謝網友Ch Liu兄近日留言,毫不吝嗇地跟讀者詳細分享他寶貴的投資經驗。雖然Ch Liu兄主要是以美國和臺灣股票市場作為例子,但其背後的價值投資理念和邏輯,以及簡單的具體操作建議,我認為都非常值得價值投資者參考。 我歸納出他說到的以下幾點,是我特別認同的。 - 投資者買入股票時,應該盡量考慮安全邊際(Margin of Safety),分批買進,減少風險。 - 投資者要懂得居安思危,因為沒...
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Peter Lynch的金科玉律(二)
網誌分類:股票經 網誌日期:2017-1-13 11.「如果你用1000元買股票,最大的損失只是1000元。但假如你有足夠耐性,你卻有機會賺取10000元,甚至50000元的收益。只要找對幾隻好股,一生的投資生涯便值得了。」 我認為投資者應該致力尋找優質股,包括擁有經濟專利、護城河、增長潛力和良好的企業管治等條件的公司,長線持有,期望總有一日成為Peter Lynch所講的「十倍股」(Tenbagger)。 12. 「在每個行業和地區,觀察力強的業餘投資者,都可以先於專業投資者發現有巨大增長潛力的企業。」 關...
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網誌分類:股票經 網誌日期:2017-1-13 11.「如果你用1000元買股票,最大的損失只是1000元。但假如你有足夠耐性,你卻有機會賺取10000元,甚至50000元的收益。只要找對幾隻好股,一生的投資生涯便值得了。」 我認為投資者應該致力尋找優質股,包括擁有經濟專利、護城河、增長潛力和良好的企業管治等條件的公司,長線持有,期望總有一日成為Peter Lynch所講的「十倍股」(Tenbagger)。 12. 「在每個行業和地區,觀察力強...
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一位年青人轉工的決擇
網誌分類:股票經 網誌日期:2017-01-06 近日收到一位基礎投資班年青學員的來信。他打算轉行做股票分析員,希望我可以給點意見。我想他的個案都是不少年青人在職業生涯中所遭遇到的,在徵得他同意下,我把書信公開,讓更多年青網友參考。 親愛的鍾Sir, 我是Ken,相信 止凡兄 應該私低下Whatsapp過你,說有名90後想轉行去金融投資界做一名分析師,那個青年就是我;其實本身都想請教鍾Sir,希望給予小弟一些寶貴意見,但鑑於沒有鍾Sir電郵,就托止凡兄代問。 其實小弟一直都有留意鍾Sir的Blog,亦都有上過...
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網誌分類:股票經 網誌日期:2017-01-06 近日收到一位基礎投資班年青學員的來信。他打算轉行做股票分析員,希望我可以給點意見。我想他的個案都是不少年青人在職業生涯中所遭遇到的,在徵得他同意下,我把書信公開,讓更多年青網友參考。 親愛的鍾Sir, 我是Ken,相信止凡兄應該私低下Whatsapp過你,說有名90後想轉行去金融投資界做一名分析師,那個青年就是我;其實本身都想請教鍾Sir,希望給予小弟一些寶貴意見,但鑑於沒有鍾Sir電郵,就托止凡...
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Philip Fisher的智慧
網誌分類:股票經 網誌日期:2016-12-30 近日翻看投資大師菲利普•費雪(Philip Fisher)的大作《Common Stocks and Uncommon Profits》,更加鞏固了自己傾向長期投資增長股的信念。 「股神」畢菲特(Warren Buffett)曾經說過自己是Benjamin Graham 和Philip Fisher的混合體,足見後者的江湖地位。「股神」的投資策略,從早期側重Benjamin Graham 的cigar-butt investing,專門買入「煙蒂屁股」,轉變到...
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網誌分類:股票經 網誌日期:2016-12-30 近日翻看投資大師菲利普•費雪(Philip Fisher)的大作《Common Stocks and Uncommon Profits》,更加鞏固了自己傾向長期投資增長股的信念。 「股神」畢菲特(Warren Buffett)曾經說過自己是Benjamin Graham 和Philip Fisher的混合體,足見後者的江湖地位。「股神」的投資策略,從早期側重Benjamin Graham 的ci...
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一位年青朋友面試撞板的故事
網誌分類:股票經 網誌日期:2016-12-20 近日,一位年青朋友面試撞板了。他的經驗值得跟網友分享。 年青朋友在一間證券公司的經紀業務部門任職。一天,他得知某資產管理公司聘請投資分析員,雖然未曾做過資產管理相關的工作,但他對該職位感興趣,所以寄出求職電郵,並幸運地獲得面試機會。 由於缺乏對資產管理行業的認識,年青朋友對面試顯得有點擔心,並事前請教我面試官通常會問甚麼問題,好讓他有心理準備。我當然義不容遲,立刻為年青朋友提供了一些可能會被問到的問題,例如:「你對那些板塊較有研究?你選股的準則是甚麼?可否分享...
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網誌分類:股票經 網誌日期:2016-12-20 近日,一位年青朋友面試撞板了。他的經驗值得跟網友分享。 年青朋友在一間證券公司的經紀業務部門任職。一天,他得知某資產管理公司聘請投資分析員,雖然未曾做過資產管理相關的工作,但他對該職位感興趣,所以寄出求職電郵,並幸運地獲得面試機會。 由於缺乏對資產管理行業的認識,年青朋友對面試顯得有點擔心,並事前請教我面試官通常會問甚麼問題,好讓他有心理準備。我當然義不容遲,立刻為年青朋友提供了一些可能會被問到...
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依靠宏觀分析賺錢不容易
網誌分類:股票經 網誌日期:2016-12-16 某些股票策略師或身邊朋友,總是喜歡分析未來環球的政治或經濟形勢,甚至估計未來可能出現的「黑天鵝」事件,作為投資策略和買賣時機(time the market)的依據。當然,我明白環球的政治或經濟形勢會影響股票市場的走勢,但我認為一般投資者若然想依靠宏觀分析來賺錢的話,一點也不容易。 數學上來說,假設投資者猜中未來某宏觀經濟數據或政治事件的機會率是70%(已經非常不錯了),而猜中股票市場會對該數據或事件作出甚麼反應的機會率也是70%,並假設每個預測是獨立事件(i...
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網誌分類:股票經 網誌日期:2016-12-16 某些股票策略師或身邊朋友,總是喜歡分析未來環球的政治或經濟形勢,甚至估計未來可能出現的「黑天鵝」事件,作為投資策略和買賣時機(time the market)的依據。當然,我明白環球的政治或經濟形勢會影響股票市場的走勢,但我認為一般投資者若然想依靠宏觀分析來賺錢的話,一點也不容易。 數學上來說,假設投資者猜中未來某宏觀經濟數據或政治事件的機會率是70%(已經非常不錯了),而猜中股票市場會對該數據...
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太座的智慧(二)
網誌分類:股票經 網誌日期:2016-12-11 雖然太座退休前的工作完全跟股票投資無關,本身對投資也不熱衷,但多年來受到我的熏陶,在耳濡目染之下,總算對價值投資有一點認識,更不時向我發表一些「充滿智慧」的見解和投資建議,值得跟網友分享。 文科出身的太座,完全不懂怎樣計算估值,但卻懂得「股神」畢菲特「別人恐懼時我貪婪」的道理,適當地把握入市時機。每當股票市場出現恐慌性拋售時,她看見心儀的優質股價格大幅下挫,總會提醒我加倉,趁低吸納,就像她趁百貨公司大減價的時候,出手購買心儀的貨品一樣,顯得十分化算。 太座也懂...
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網誌分類:股票經 網誌日期:2016-12-11 雖然太座退休前的工作完全跟股票投資無關,本身對投資也不熱衷,但多年來受到我的熏陶,在耳濡目染之下,總算對價值投資有一點認識,更不時向我發表一些「充滿智慧」的見解和投資建議,值得跟網友分享。 文科出身的太座,完全不懂怎樣計算估值,但卻懂得「股神」畢菲特「別人恐懼時我貪婪」的道理,適當地把握入市時機。每當股票市場出現恐慌性拋售時,她看見心儀的優質股價格大幅下挫,總會提醒我加倉,趁低吸納,就像她趁百貨...
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價值投資法的信徒
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《實踐價值投資的真諦》作者
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